Що таке ставка дисконтування простими словами

Велика кількість іноземних слів в інформаційному потоці сьогодні просто зашкалює. Навіть в звичайному вечірньому випуску новин по телебаченню ми чуємо «ф’ючерс», «біржовий індекс Доу-Джонса» або навіть «консолідована вартість». А вже слово «капіталізація» можна почути навіть в розважальних ток-шоу. Для більшості не тільки звичайних громадян, але і деяких бізнесменів ці слова – порожній звук. Мета нашої невеликої статті, пояснити, що таке ставка дисконтування простими словами.

Багато людей, насправді, «вираховували» цю ставку при плануванні своїх дій. Ось простий приклад. Ви накопичили (заробили або, не дай Бог, вкрали) 2000000 гривень. Квартира, машина у вас є, заробіток пристойний і ви вирішили відкласти ці гроші на «чорний день». Тобто інвестувати в майбутнє. Що вас турбує? Важливо, щоб гроші не пропали, а приросли.

Які варіанти дій для звичайної людини? Покласти під матрац, в банк (депозит), відкрити свій бізнес, перевести в долари і покласти в … (дивись вище), купити що-небудь таке, що буде дорожчати в майбутньому (зробити інвестицію). Громадяни Росії, як і бізнесмени, використовують всі ці варіанти. Чому? Так як вони розраховують, часто інтуїтивно, коефіцієнт дисконтування одним і тим же методом, але результат отримують різний. Тож почнемо.

Ставка дисконтування і коефіцієнт дисконтування

В економічній теорії ставка дисконтування – це, якщо не вдаватися в подробиці і не лізти «в нетрі», визначення вартості ваших сьогоднішніх грошей в майбутньому. Для простоти будемо «прогнозувати» тільки на рік вперед (в кінці перейдемо на будь-який проміжок часу). Формула начебто проста. Ставка дисконтування (СД) дорівнює:

СД = 100 / (100 + П)
У цій формулі П це відсоток дисконтування. Ця величина (СД) завжди менше одиниці. Ну і що? Ось тут починається найцікавіше. Примітивний підхід говорить, що чим більше відсоток (П), тим вигідніше вкладення. Але потрібно враховувати і ризики.

Процес дисконтування являє собою (дуже грубо) порівняння способів вкладення грошей. Навряд чи фахівці в галузі інвестування потребують статті, подібної до цієї. А для більшості людей, не обтяжених вищою економічною освітою, ми розглянемо дисконтування на простих, життєвих прикладах.

Читайте також: Що таке виручка: формула розрахунку, відміну від доходу і прибутку

Як це працює?

Повернемося до наших накопиченим 2 мільйонам гривень. Почнемо з самого простого. Чому не варто зберігати гроші «під матрацом»? Та дуже просто! При інфляції 12% на рік у вас через рік залишиться з 2 мільйонів гривень менше 1,8 мільйона:

2000000 * 100 / (100 + 12) = 1785714 гривень

Що буде, якщо гроші покласти в банк під 12% річних? Інтуїтивно здається, що ви не втратите нічого, але і не придбаєте. Правильно. Математично це довести просто. Поклавши в банк 2 мільйони гривень на депозит, ви отримаєте через рік 2240000 гривень, а, з урахуванням інфляції (12%), це буде еквівалентно:

2240000 * 100 / (100 + 12) = 2000000 гривень

Ми зберегли гроші! А якщо ставка по депозиту буде більше 12%, то ми примножимо свій капітал. Але! Розмір інфляції це прогноз. Якщо уряд каже, що буде 12%, а ви не вірите і вважаєте, що 30%, то думаєте, що «під матрацом» вигідніше, ніж у банку. Це оцінка ризиків.

Що ми зробили? Ми «прикинули» хитру економічну величину NPV (Net Present Value) з урахуванням інфляції:

NPV = 2000000 * (100 + 12) / 100 – 2240000 * 100 / (100 + 12) = 0

Перше (позитивне) це оцінка приросту коштів за депозитом, а друге (негативне) це ризики (в даному випадку інфляції). Якщо інфляція буде 30%, то:

NPV = 2000000 * (100 + 12) / 100 – 2240000 * 100 / (100 + 30) = – 276923 грн.

Ви втратили гроші! Але все одно менше, ніж при зберіганні «під матрацом»:

NPV = 2000000 * (100 + 0) / 100 – 2000000 * 100 / (100 + 30) = – 461 538 грн.

Отже, ніби все ясно. Не тут то було! Що буде, якщо банк лопне? Гарантована сума повернення за вкладами в Росії в 2017 році 1400000 гривень. Тобто втрата 600000 гривень. Матрац вже вигідніше. Це фактор ризику довіри. Оцінка ризиків це окреме питання, який ми не будемо зачіпати в цій статті.

Як ще іноді діють наші громадяни в цьому випадку, якщо вони мають гроші, але не довіряють банкам. Вони купують квартиру і здають її в оренду. Логіка проста «квартири дорожчають», а «оренда приносить стабільний дохід». Але, якщо квартира дорожчає в рік на 3%, інфляція 12%, то щоб отримати NPV = 0, вам потрібно здавати квартиру таким чином, щоб отримувати дохід від оренди 15000 гривень на місяць. Чому?

Ваші гроші, вкладені в квартиру, через рік коштуватимуть:

Читайте також: Як розрахувати амортизацію основних засобів

2000000 * (100 + 3) / 100 = 2060000 гривень

Але інфляція з’їсть частину грошей. Значить, щоб досягти NPV = 0, вам потрібно отримати від оренди:

2060000 * 100 / (100 + 12) – 2060000 = 1839286 гривень

Дисконтування при покупці квартири

Другий дуже життєвий приклад. Ви хочете купити квартиру або автомобіль. Брати кредит або «збирати»? Цим питанням задаються багато. Спробуємо вирішити це завдання.

Отже, у вас є 500000 гривень, а ви хочете купити квартиру за 1500000 гривень. Накопичувати або брати кредит? Найпростіший випадок. Ви відкриваєте депозит (10% річних) і чекаєте, коли вони виростуть до 1.5 мільйона. Скільки чекати? Формула проста:

1500000 = 500000 * [(100 + 10) / 100] N

У цій формулі N – число років очікування. Проста арифметика дає близько 11.5 років. Але квартири дорожчають. Навіть при подорожчанні 3% в рік через 11 років квартира буде коштувати:

Ціна квартири = 1500000 ** [(100 + 3) / 100] 11 = 2076351 рубля

Значить, через 11.5 років ви її не купите. Можна розглядати і більш складні випадки, коли ви докладаєте щороку до депозиту, наприклад, 100000 гривень. Математика не надто складна, але в інтернеті ви легко знайдете таблиці для відповідних розрахунків.

Виходячи з цих розрахунків, ви можете розрахувати, що краще – брати кредит або збирати гроші на покупку.

висновок

Капіталісти знають, що «гроші в майбутньому, дешевше, ніж сьогодні». Саме тому вони не тримають їх «під матрацом», а інвестують в різні проекти. Метод дисконтування грошових потоків – це спосіб залучення вільних коштів в бізнес-проект. Якщо ви освоїте цю методику, то вам буде простіше скласти бізнес-план привабливий для інвестора.

Власне дисконтування – це процес визначення того втратить інвестор частину своїх грошей (навіть при вдалій реалізації проекту) або примножить їх. Інвестори прагнуть до експоненціального зростання своїх заощаджень і ваш проект повинен це забезпечити.

Ссылка на основную публикацию